Cas réel · profil composite pédagogique
Catherine, 58 ans
« J'ai vécu 2008. Si ça arrive 18 mois avant ma retraite, je perds ma maison de campagne. »
Catherine est responsable RH dans une grosse PME. Elle vise un départ à la retraite à 64 ans, soit dans 6 ans. Elle a accumulé 250 k€ sur son PEA (rempli) et son CTO depuis 15 ans, essentiellement en ETF World. Elle a vécu 2008 (perte de 45 % temporaire) et 2022 (-18 %). Elle ne veut plus revivre ça à 18 mois de la retraite : il faut sécuriser, mais pas trop vite.
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Situation et contraintes
| Statut | Responsable RH · CDI · 22 ans d'ancienneté |
| Revenu net | ~3 800 €/mois |
| Foyer | Mariée, 2 enfants adultes financièrement autonomes |
| Reste à épargner | ~800 €/mois en moyenne |
| Patrimoine financier | PEA 150 k€ + CTO 100 k€ + AV 50 k€ + Livret A plein |
| Patrimoine immobilier | Résidence principale remboursée + projet de maison de campagne 200 k€ |
| Horizon | 6 ans avant retraite, puis 25 ans de décaissement progressif |
| Profil psychologique | Aversion à la perte forte (a vendu en panique en 2008) |
Catherine fait face à un double enjeu rarement bien traité : (1) elle a encore 6 ans utiles de capitalisation, c'est précieux, mais (2) une crise dans les 6 prochains mois peut diviser sa bourse par 2 et compromettre son projet maison de campagne et son train de vie. La solution n'est ni « tout sortir maintenant » (perte d'opportunité énorme) ni « ne rien faire » (risque de panique). C'est une bascule programmée sur 4 ans.
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Les erreurs à éviter à ce stade
✗Vendre 100 % de la bourse aujourd'hui « pour être tranquille »
Le coût d'opportunité sur 6 ans à 8 %/an = ~60 % de capital final perdu. À 58 ans, on n'investit pas comme à 75 ans : il reste 25 ans de décaissement après la retraite, donc 25 ans pendant lesquels une partie doit continuer à travailler.
✗Garder 100 % en ETF World jusqu'au jour de la retraite
C'est le piège du « tout va bien jusqu'à ce que tout aille mal ». Une perte de 40 % en T-12 mois oblige à reporter la retraite ou à vendre dans le creux. Aucun investisseur sérieux ne fait ça.
✗Mettre la totalité en assurance-vie fonds € « pour la sécurité »
À 58 ans, espérance de vie ~30 ans devant elle. Le fonds € rend 2,5 %, l'inflation 2 %. Sur 30 ans, rendement réel quasi nul. Catherine a besoin d'une part de croissance pour ne pas s'appauvrir.
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Portefeuille recommandé
| Poche | % | Support concret |
|---|---|---|
Épargne de sécurité (Livret A plein) | 9 % | 22 950 €, intouchable |
Poche bourse PEA (CW8) — long terme | 30 % | Maintien sur ETF MSCI World, gardé jusqu'à 75 ans |
AV fonds € sécurisé | 30 % | Linxea Spirit 2 fonds €, 2,5 %/an, abattement 4 600 €/an après 8 ans |
AV obligations + UC défensives | 20 % | Obligations d'État + ETF obligations 5–10 ans, dans AV |
Cash CTO en attente de réallocation | 11 % | À sortir progressivement sur 24 mois vers AV |
| Total | 100 % |
L'idée centrale : Catherine garde 30 % en bourse longue durée (sa poche « post-retraite », gardée jusqu'à 75 ans, pour ne pas s'appauvrir avec l'inflation). Le reste bascule progressivement vers la sécurité. Surtout pas en un coup : étaler les arbitrages sur 36 à 48 mois pour lisser le risque de mauvais timing.
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Projection chiffrée sur 10 ans
| Durée | Capital initial | Versement mensuel | Hyp. rendement | Capital final |
|---|---|---|---|---|
| 6 ans (départ retraite) | 300 k€ | 800 € | 4 %/an pondéré | ~430 k€ |
| 10 ans (10 ans à la retraite, 68 ans) | 300 k€ | 800 € → 0 | 3,5 %/an pondéré (décaissement) | ~410 k€ |
| 20 ans (à 78 ans, 14 ans de retraite) | 300 k€ | 0 (décaissement 1 200 €/mois) | 3,5 %/an pondéré | ~280 k€ |
Le plan permet à Catherine de financer son projet maison de campagne à 64 ans (200 k€), de garder 230 k€ qui produisent un complément de revenu de ~1 200 €/mois pendant 20 ans, et de laisser ~280 k€ à la succession à 78 ans. Bascule progressive = pas de moment de bascule unique à risque.
Hypothèses de rendement historiques sur 30 ans (MSCI World 8 %, fonds € 2,5 %, LEP 2,5 %, Livret A 1,5 %). Pas une garantie future. Hors fiscalité.
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Action immédiate, ce mois-ci
Ouvrir une AV chez Linxea Spirit 2 — sortir le CTO progressivement
Versement initial 10 000 € pour démarrer l'horloge des 8 ans (qui tombera à 66 ans, parfait pour décaisser). Programmer un transfert mensuel de 4 200 €/mois du CTO vers AV pendant 24 mois (lissage du mauvais timing).
Définir un plan de bascule du PEA sur 4 ans
Sortir 30 k€/an du PEA pour transférer vers AV fonds € + ETF obligataire. À 64 ans, le PEA aura 90 k€ restants en ETF MSCI World, qui resteront placés jusqu'à 75 ans (objectif post-retraite).
Écrire le plan de décaissement à 64 ans dès maintenant
Calculer le retrait mensuel cible à la retraite (1 200 €/mois prévu). Préparer la mécanique des rachats partiels d'AV pour utiliser l'abattement de 4 600 €/an. C'est l'étape que tout le monde oublie et qui coûte 15 % d'impôts évitables.